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  本报讯 (记者 史丽萍)投连险在2007年大出风头,众多保险公司加入投连险热战,截至目前,在广东已有十多间保险公司的数十个投连账户在比拼。

  本版撰文 时报记者 乔倩倩

  6月开始股市进入调整震荡期,部分领教到股市风险的人们开始把投资目光放得更宽,而带有投资性质的投连险品种在改良后连二连三上市,成为近阶段惹人关注的理财焦点。由于新版投连险初始费用的大幅度缩减,被比作“基金中的基金”的投连险产品受追捧热度正在上升,不少产品更是与基金抢起了市场。

  昨天,以专门经营投连险而受业界关注的瑞泰人寿宣布广东分公司开业,该公司新任“掌门人”丁瑞德认为,2008年资本市场波动性明显加剧、波幅加大,金融主体的投资能力和理财产品的收益将出现分化,而投资者应根据自身的风险承受能力谨慎投资。

  2001年的投连风波后,投连险市场持续低靡了6年,直到今年,资本市场赚得盆满钵满时,保险公司终于按捺不住,纷纷推出新一代的投连产品,投连险开始重振旗鼓,并在股市的火热带动下,逐渐形成燎原之势。

  本版撰文记者 陈敏华

  据有关数据显示,从去年年初截至去年10月份,投连险保费收入达到了300亿元,同比增长500%。

  新规

  投连险引入伞形账户概念

  目前市场上约30%的投连账户都是进取型账户,该账户中,50%以上的资金投资于证券市场,其他投资于债券市场,因此,股市波动也引起了投连账户涨跌。近期受到大盘整体持续走弱的影响,进取型的投连险账户的收益也呈现普跌态势。

  费率降低助阵投连热销

  一个投连险产品下挂钩着3到7个投资账户,认购者可以按照不同账户的投资类型、收益和风险进行自由转换。以上周上市的泰康人寿新一代投连险为例,该改版后的投连险下设四个投资账户,分别为积极成长型投资账户、平衡配置型投资账户、稳健收益型投资账户和基金精选投资账户,每个账户的资金大多用来投资各种类型的基金,投资基金的比例在20%至100%不等。目前,拥有投连账户最多的信诚人寿已设有7个投资账户,可以在不同账户之间转换。

  曾引发大规模退保风波

  今年4月份,保监会出台投连险精算新规,并于10月1日起开始实施。新规的一个明显特点就是增加了险种的保障功能,明确要求个人客户在保单签发时的死亡风险保额不得低于保单账户价值的5%。

  根据行情切换投资账户

  根据世德贝投资咨询公司的统计分析,截至去年11月30日,如平安发展投资账户的投资收益达到42.88%,11月份则下跌了3.75%,瑞泰人寿成长型投资账户已达到94.33%的收益率,但在11月的两个账户分别下跌了12.21%和5.34%。

  同时,统一规范了投连险的费用,规定投连险仅可收取初始费用、买入卖出差价、死亡风险保险费、保单管理费、资产管理费、手续费、退保费用7项费用,并且费用支出有所降低。如对趸交保险费5万元及以下部分,规定初始费用上限为10%,50000万元以下部分上限为5%;买入卖出差价不得超过2%;资产管理费年度百分比最高为2%;在初始费用大于零的情况下,前5年退保费用占保单账户价值的比例依次不得超过10%、8% 、6%、4%、2%,第六年及以后退保费用为零。

  投连险投资者可以根据自身对风险的承受能力和外部

  多年前,投连险曾因股市大跌而引发了一起大规模的退保风波,最近股市暴跌是否会再度引发退保?对此,瑞泰人寿总裁兼CEO丁瑞德表示,经过近几年来市场风险的教育,投资者的风险意识正在逐渐增强,比如四季度股市振荡,投连险资产近40%进行了账户转移。

  新规出台后,市场上投连险更新换代的步伐加快,数据显示,今年以来,保监会批准设立投连账户的保险公司包括中国人寿、平安、新华人寿、泰康人寿等20余家,截至今年11月,共有平安、泰康、太平人寿等16家保险公司推出了新一代投连险产品,中国人寿、太平洋寿险、合众人寿等投连险产品还处在产品开发过程中。

资本市场的变化,随时调整资金在各种风格账户间的转换,既能分享牛市收益,也可退守固定收益市场。比如,股市火爆的情况下,投资者可选择侧重于股市的积极成长型账户,分享股市高收益;当股市振荡转弱时,想规避投资风险的客户也可以选择将资金转向稳健收益型账户,相对降低风险。该品种给予投保人每年5次免费转换账户的机会,其模式与基金管理公司推出的伞形基金类似。由于今年上半年股市行情的火爆,个别激进型的投连账户所投资的

  2008年,投连险是否还能复制去年的火热行情?丁瑞德预测,2008年市场会出现两个明显变化:一是资本市场波动性明显加剧、波幅加大;二是投资于资本市场的理财产品将极大丰富,投资市场的振荡一方面是对公司投资能力的考验,另一方面也提供机会,投连险仍将大热。

  业内人士认为,新规有利于保护投资者的利益,费率的降低为新投连险的热销贡献了一臂之力,但投连险的复出更主要的原因在于资本市场的火爆。

股票型基金表现优异,并使这些投连账户的收益跑赢了大盘。

  中山大学风险管理与保险学系主任申曙光表示,今年我国资本市场可能没有去年那样火爆,在这种情况下,投资者也应降低对投连险的收益预期。北大中国保险与社会保障研究中心副秘书长刘新立博士也认为,今年应该以稳健型的投资策略为主。

  市民

  “5·30”暴跌催热投连险

  借账户转换赚波动差价

  事实上,因为五年前的投连险退保风波阴影,此番中资保险公司在投连险上的跟进速度普遍晚于外资保险公司。去年的这个时候,国内市场在售投连产品仅有瑞泰人寿和信诚人寿,友邦保险于9月份跟进,中意人寿、金盛人寿在今年年初跟进,之后包括中德安联、生命人寿和海康人寿等外资保险公司才相继进入。而中资保险公司的投连险产品主要产生于“5·30”暴跌之后,除了泰康人寿外,中国人寿和中国平安两家寿险巨头也正在筹备推出新的投连险业务。

  太平人寿某业内人士表示,投连险之所以在震荡市场中表现出了优于股票等高风险性产品的抗跌性,主要在于它可以实现不同风险帐户之间的转换,即在市场低位时将资金从高风险账户转移到低风险账户,避免更大的损失,市场行情向好时,将资金从低风险账户转回高风险账户,获取更高收益。

  搭基金销售的“顺风车”

  据了解,中美大都会人寿近期推出的“钱程似锦”投资连结保险,设有货币型基金投资账户、混合偏股型基金投资账户和股票型基金投资账户,分别主要投资于开放式货币市场基金、混合型开放式证券投资基金和股票型开放式证券投资基金,个人账户资金转换完全免费,投资者可以任意操作。

  经观察,越来越多新上市的投连险产品正在搭乘基金销售的“顺风车”,记者发现,以“基金宝”、“基金中的基金”等名义来推销自己的投连险愈加普遍。

  太平人寿理财师林丽萍说,保险公司鼓励投连险客户长线投资,但不等于投资一个账户后就将其“束之高阁”,不再关注市场。其实,和炒股的道理很相像,股民在选择优质股票长期持有的同时,短期也可以适当穿插一些波段操作,通过投连险账户之间的转换,低位买进,高位卖出,可以通过波段差价赚取收益。

  “如果跟客户介绍说是基金中的基金,客户比较容易接受,但如果说是保险产品,则明显不受欢迎。”同样通过银行渠道对外销售,投连险明显沾了基金火爆销售的光,银行

  一般来说,实现账户转换的程序很简单,投资者只须拨打保险公司客服电话或上网操作即可,不过,账户转换前,最好通过浏览保险公司每日公布的账户收益情况有所了解,并且对市场行情有所预见,避免因为发生错误的转换影响到投资收益。

理财人员告诉记者,他们更愿意把投连险当作基金组合来销售。投连险产品和基金,他们有相当多的共同之处,把投连险比作“基金中的基金”也不是完全没道理。

  另外需要注意的是,并非所有保险公司的投连险账户资金转换都是免费午餐,尽管大多有每年一定次数以内免费的规定,但超过一定的次数,账户转换将变得不再随心所欲,如中英人寿两款投连产品规定,每个保单年度可免费进行6次账户转换,超过6次将按每次50元收取手续费。

  ●何为投连险

  看点

  投资连结保险:指包含保险保障功能并至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险,此类产品可设置一个或多个投资账户供投保人选择。按合同约定,保险公司在扣除一定费用后,将保险费转入投资账户,并转换为投资单位。投资账户价值随投资单位价格变化而变化。保险公司按照合同约定定期从投资账户价值中扣除风险保险费等费用,在投资收益方面,此类产品不提供收益保证,投保人承担全部投资风险。

  逢牛市收益更可观

  ●与基金的区别

  与纯保障型保险不同,投连险的保费收入一部分用于购买风险保障,一部分用于投资,投资渠道包括股票、基金、银行存款等。一般情况下,投连险设有不同投资风格的账户,投资账户一般为3~4个甚至更多,投资风格大致可以分为积极进取型、平衡稳健型和低收益低风险型。

  投连险带保障功能但费用高

  对于积极进取型账户,投资渠道主要为股票和基金市场。2007年,中国股市一路高歌,从年初的3000点一度猛涨到6000点以上,虽然期间经历了“5·30”、“9·11”大跌以及11月以来市场的震荡回落,但在基本面向好的情况下,股市仍在5000点附近有所支撑。

  投连险与基金还是有显著区别的:基金侧重投资,频繁进出涉及申购赎回的手续费;投连险兼含保障,因为投资的对象更多的是基金组合,加上保险公司自身收取的管理费,相对费用要高于直接购买基金,投资期限如少于五年,退保成本较高。

  在牛市的背景下,投连险一方面尝到了股市高回报的甜头,另一方面在震荡调整期间,也表现出了一定的抗跌性,投连险收益较为可观。以瑞泰人寿为例,该公司的投连险产品自成立至今年11月底,成长型账户的投资收益率为244.76%,平衡型账户为178.41%,稳定型账户为45.65%,安益型账户为5.19%,避险型账户为7.06%。

  以新版的投连险为例,手续费支出大概集中在6个项目:新版投连险的初始费用一般在保费的1%至1.5%,用于抵扣销售成本,其中银保趸缴的初始费用最低,约在1%左右;其次是资产管理费,既然帮助客户组合了基金、债券、定期存款等各种投资工具,那么保险公司肯定会收取相关费用,各公司收取方式不同,或每年单笔收取固定数额,或按照固定或经常变动的百分比收取,也有绑定在初始费用中;另一项相对较高的成本是退保费用,若要在合同规定的三年或五年内退保,则必须支付账户余额的约1%至2%的费用补偿保险公司。另外,投连险还涉及人身保障部分的费用,买卖差价和账户转换费等项目,大部分项目在新版投连险中免收费用。

  数据显示,截至11月底,今年所有投连险收益率前5位的产品分别为太平智胜动力增长103.49%,新华人寿创世之约101.13%,招商信诺步步为赢进取账户87.40%,招商信诺吉祥宝积极型账户85.62%,泰康人寿放心理财进取型账户81.92%,涨幅均超过80%。

  ●投资风险

  即使市场回落过程中,投连险中积极进取型账户的跌幅也小于同期沪深300的跌幅,表现出了一定的抗跌性,如“中意智尊投资连结保险”自9月份上市至今,其积极进取账户出现2.57%的跌幅,远远低于同期发行的众多基金10%乃至更大幅度的下跌。

  股市若走熊也会株连投连险

  2002年至2003年间,曾经发生过因为股市进入大熊市而引发的投连险退保风潮,这也是中资保险公司相较外资保险公司在推行投连险时态度更慎重的原因。

  “如果投资意识强,投资者完全可以直接买基金,之所以买投连险,他们可能觉得这是一份有保障的投资”,业内相关人士告诉记者,其实投连险跟基金投资一样,并不承诺保底,一旦股市走熊,投连险也可能亏损。

  “一旦跌破成本,竞相退出的时候还得另外支付一份退保费,客户跟保险公司的矛盾很有可能激化。”基金每天都会公布净值,相关的管理费用也隐性扣除在净值中,投资者赎回时只需支付某个比例的赎回费即可正常赎回,但投连险的相关费用则都是显性的,虽然各项费用都罗列在保险合同中,但大多数客户都会忽略这一点,一旦因为不满保险公司的投资运作需提前退保,此时还发现被收取了一部分的费用,纠纷由此引发。

  业内专家由此表示,投资基金还是投资投连险,该根据自身实际情况而定。如果从财富增值角度出发,且本身具有较强的投资组合能力,直接投资股票和基金更合宜;如果从人身保障和养老角度考虑,可适当购买投连险产品。

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